精神病院也上市：年收入超过4亿

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　　已经上市的精神疾病医院屈指可数，康宁医院（2120.HK）是中国最早的一家。
　　康宁医院成立于1996年，主要从事精神疾病的专科医疗服务，于2015年在香港主板上市。
　　公司收入主要来自于自有医院运营收入，以及第三方托管医院管理服务费收入。其中，自有医院在医疗业务收入中的占比为95%，管理服务费收入占比约为5%。
　　康宁医院此前发布的2017年中期报告显示：半年营收2.83亿元，同比增长49.3%；归属股东净利润为3171万元，同比增长12.4%。2013-2016年，公司营收及净利润年均复合增长率分别为23%及24%，2016年的营收已经超过4亿元。
　　2016年8月，公司收购温州国大，新增温州高教园区商务中心的房地产业务。今年上半年扣除房地产业务收入4400万元后的医疗业务收入是2.39亿元，同比增长26.1%。
　　尽管整体收入规模绝对值不算大，但在精神疾病医院中，已经算是龙头企业。
　　对于净利润增幅低于同期收入增幅，康宁医院在中报里表示，主要由于报告期内录得税后汇兑损失580万元，而2016年同期录得税后汇兑收益720万元。
　　住院收入是公司最主要的收入来源。由于精神病疾病易反复发作，治疗周期较长，病人需要长期的住院护理服务，精神科专科医院以住院服务为主，门诊服务为辅。
　　2017年上半年，公司住院收入为1.87亿元，同比增加30%，占自有医院运营收入的比例由2016年同期的80.3%提升至82.5%；门诊收入为39.5百万元，同比增加12.2%，占自有医院运营收入的比例由2016年同期的19.7%下降至17.5%。
　　从毛利率来看，2017年上半年，康宁医院自营医院毛利率降低至33.1%，管理医疗机构毛利率为54.6%，集团医疗业务上半年整体毛利率降至34.1%，略低于2016年同期。
　　毛利率下降主要因新开的衢州怡宁医院、平阳康宁医院和深圳怡宁医院床位使用率尚处于爬升阶段，拖低了毛利率水平。